RWA 生态国际联合会执行主席、会长王平：分类监管、边界清晰，筑牢 1 号文与 RWA 资产合规发展基石
随着证监会相关监管指引（市场通称 “1 号文”）逐步落地，RWA（真实世界资产代币化）正进入规范化发展新阶段。RWA 生态国际联合会执行主席、会长王平博士近日接受专访，深度解读相关政策导向，系统阐述内地与香港证监会监管协同的制度化方向，并透露联合会正推动政策细则研讨与行业共识形成，以 “分类监管、边界清晰” 为原则，为 RWA 资产合规化、规模化发展夯实基础。
一、1 号文里程碑意义：疏堵结合，开启 RWA 发展新蓝图
"2026 年 2 月 6 日是中国 RWA 发展的历史性时刻，央行等八部门 42 号文 ' 堵邪路 '，证监会 1 号文 ' 开正门 '，开启了RWA发展新蓝图。" 王平会长指出，1 号文首次明确定义 RWA 代币化，确立 "境内禁止、境外严控" 核心原则，既严禁境内非法代币发行，又为优质资产境外合规发行开通备案制 "窄门"，实现 "疏堵结合、风险可控"。他强调，1 号文核心价值在于精准界定边界、回归资产本质：明确 RWA 必须以境内资产现金流为支撑、利用区块链技术在境外发行代币化权益凭证，彻底剔除无真实资产背书的 "空气项目"；同时划定禁止行业、国家安全、主体合规等红线，建立穿透式审查与全流程备案机制，为 RWA 发展划定清晰合规路径。"这不是限制创新，而是为真正服务实体经济的 RWA 项目 ' 保驾护航 '，让优质资产能通过香港对接全球资本，也让国际投资者放心投资中国优质资产。"
二、监管协同三大制度化安排：分开、交叉、分类，构建跨境监管闭环
王平会长指出，内地与香港证监会监管协同是 1 号文落地的关键，必须从 "临时对接" 转向 "制度化协同"，重点在三方面突破：
第一，明确 "分开监管" 范围与责任，实现 "一次监管、全面覆盖"。
"两地监管不是 ' 各管各 '，而是 ' 分工明确、责任清晰 '。" 王平表示，内地证监会侧重底层资产真实性、备案审核、跨境风险防控，严格审查资产权属、现金流、主体资质，确保 "资产真实、合规出海"；香港证监会侧重境外发行、交易、托管全流程监管，依据《证券及期货条例》对 RWA 代币化证券实施牌照化管理，覆盖发行、交易、资管等环节。"两地明确监管边界，避免重复监管，同时实现 ' 一次备案、两地认可 '，让企业不用重复跑路，监管不留空白。"
第二，建立 "交叉监管" 常态机制，实现业务与机构联动覆盖。
王平提出，两地需建立常态化信息共享、联合检查、风险处置机制：定期共享 RWA 项目备案、资产运行、交易数据；对跨两地经营的机构、重大 RWA 项目实施联合检查；对跨境违规行为协同处置，形成 "监管一张网"。"比如境内企业在香港发行 RWA，内地要跟踪资产现金流，香港要监控资金流向，两地数据互通、风险共判，才能防止资金空转、风险跨境传导。"
第三，推行 "分类监管" 精细化管理，提升监管适配性与前瞻性。
"RWA 底层资产多元，不能 ' 一刀切 '。" 王平会长强调，需按资产类型、风险等级、发行规模实施分类监管：对新能源、绿色碳汇、基础设施等实体资产，简化备案流程、支持合规创新；对房地产、高杠杆金融资产，严格准入、强化风控；对小额、普惠型项目，适度放宽监管，激发市场活力。同时，针对 RWA 技术迭代快、跨境属性强的特点，建立 "监管沙盒" 联动机制，允许两地机构在可控范围内测试创新模式，提前预判风险、完善规则。
三、联合会核心行动：推动实施细则落地，构建 RWA 合规生态
王平会长透露，RWA 生态国际联合会正全力推进 1 号文实施细则研讨工作，已联合内地与香港监管机构、交易所、投行、律所、科技企业等数十家机构，成立专项工作组，围绕备案流程、资产标准、信息披露、跨境结算、风险防控五大核心，开展多轮深度研讨。"我们的目标是把 1 号文的原则性要求，转化为可操作、可落地的实施细则，让企业知道 ' 怎么备案、怎么发行、怎么合规 '，让监管实现 ' 精准监管、高效监管 '。"
王平表示，联合会将重点推动三方面工作：
一是制定 RWA 资产标准化规范，明确底层资产认定、估值、确权、信息披露标准，解决 "资产难界定、数据不透明" 痛点；
二是搭建两地监管沟通桥梁，定期组织政策解读、政企对接会，收集行业诉求，反馈监管优化建议，推动监管规则更贴合市场实际；
三是培育合规生态主体，联合香港持牌机构、内地优质企业，打造 RWA 发行、托管、交易、结算全链条服务体系，为 1 号文落地提供生态支撑。
四、香港新定位："纽港时代" 来临，打造全球 RWA 核心枢纽
王平会长曾指出，“纽伦港时代已过，纽港时代正在到来"。1 号文落地与两地监管协同深化，将让香港从 "国际金融中心" 升级为全球 RWA 资产流通中心、数字资产定价核心节点。
"香港拥有 ' 一国两制 ' 优势、成熟金融体系、完善虚拟资产监管框架，加上内地 1 号文的政策支持，完全有条件成为全球 RWA 的 ' 超级连接器 '。" 王平预测，未来五年，随着 RWA 生态成熟，香港将成为境内资产出海、国际资本进入中国的核心通道，推动香港金融中心迈向 "数字金融新高度。"
"RWA 的核心是科技赋能实体、合规连接全球。1 号文为我们指明方向，两地监管协同是保障，分类监管、边界清晰是关键。"王平会长最后表示，RWA 生态国际联合会将持续发挥桥梁作用，推动 1 号文实施细则尽快落地，助力内地与香港构建" 监管协同、市场联通、资产互通 "的 RWA 合规生态，让 RWA 真正服务实体经济、赋能数字经济，为全球金融作出创新贡献。
